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2020年6月23日—看好K12*（國小、國中、高中）500億元的升學市場，智基與補教同業合作課程授權與測評系統導入，從成人...本報告僅供會員使用，嚴禁轉傳).

一 公司簡介

成立於1996年，原營業項目為照相機周邊產品，後由百世教育集團入主取得經營權。被借殼上市後，變更營業項目為補習教育事業，內容以「公職考試」、「專門技術人員考試」、「研究所入學考試」為主。

看好 K12*（國小、國中、高中）500 億元的升學市場，智基與補教同業合作課程授權與測評系統導入，從成人教學的消費者延伸至其子女的升學需求。

2016年設立子公司「樂旅國際旅行社有限公司」， 以建立「旅遊平台」串聯各類旅遊相關服務為目標，但規模較小，營收占比不到3%。

註:“K”指幼稚園Kindergarten，“12”指小學1年級到高中3年級12年國教。

二 財務表現

依照「丁彥鈞價值股選股模型」，智基於2020年5月8日的得分是87分，在營收成長性、獲利成長性、穩定性這三個面向都獲得滿分，表現相當優異。

圖一 智基價值股得分表

資料來源:優分析

補教業的行業消費特性，為一次預付整個課程的費用，並非每次上課前付款。補教業預收學員的學費，屬於「預收收入」，會計項目為「合約負債」，隨著時間的經過，逐漸轉列為「營業收入」。

從圖二的歷年合約負債趨勢圖可以看出，金額是步步高升，逐年成長，反映在綜合損益表上，就是營業收入逐年成長，詳圖三。

圖二 智基歷年合約負債趨勢圖  ...